3년 뒤에도 살아남는 산업은? AI가 다시 그리는 경제 지도
서론
지금 어느 산업, 어느 기업 이야기를 해도 결국 'AI'로 귀결되는 시대입니다. 하지만 이 열기가 3년 뒤에도 그대로 유지될지에 대해서는 전문가들 사이에서도 시각이 크게 엇갈립니다. 누군가는 지금이 버블의 정점이라 경고하고, 누군가는 이제 시작에 불과하다고 말합니다. 이번 글은 어느 한쪽의 손을 들어주기보다는, 현재 오가는 여러 분석과 논쟁을 정리해보는 데 목적이 있습니다.
AI 버블을 경고하는 목소리
가장 눈에 띄는 경고는 아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 이코노미스트 토르스텐 슬록에게서 나왔습니다. 그는 미국 경제가 AI라는 단일 성장 동력에 위험할 정도로 의존하게 됐다고 지적합니다. S&P500 상위 10대 기업, 대부분 AI 관련 기업이 지수 전체 시가총액의 40% 이상을 차지하는 것은 역사상 처음 있는 일이라는 것입니다. 그는 이를 '단일 실패 지점'이라 표현하며, AI 투자 사이클이 꺾일 경우 그 여파가 경기 침체로 이어질 수 있다고 봤습니다.
시트리니리서치 역시 AI로 인한 대량 실업과 소비 절벽 가능성을 경고한 바 있습니다. 경제학자 마크 잔디는 현재의 AI 붐을 2001년 닷컴 버블, 2008년 주택 위기에 이은 '세 번째 거품'으로 규정하면서, 다만 AI는 이전 버블과 달리 실제 경제적 이익을 비교적 빠르게 만들어낼 수 있는 기술이라 지금의 투자 수준이 정당화될 가능성도 배제할 수 없다고 언급했습니다.
반박하는 목소리도 만만치 않다
반대편에는 데이터를 근거로 한 반박도 있습니다. 시타델증권은 지난 2월 '2026년 글로벌 지능 위기'라는 보고서를 통해 시트리니리서치의 비관론을 정면으로 반박했습니다. 이 보고서에 따르면 2026년 2월 기준 미국 실업률은 4.28%로 안정적이었고, AI로 가장 먼저 대체될 것으로 우려됐던 소프트웨어 엔지니어 구인 공고는 오히려 전년 대비 11% 증가했습니다. 세인트루이스 연방준비은행 데이터에서도 직장 내 생성형 AI 사용률은 폭발적 변곡점 없이 완만하게 늘고 있는 것으로 나타났습니다(2025년 초 11%→2026년 2월 14.7%).
시타델은 미국 내에서 2800개의 데이터센터 건설 계획이 추진 중이며, 여기에 GDP의 2% 수준인 6500억 달러 규모의 자본 지출이 투입되고 있다는 점도 함께 짚었습니다. 이 보고서는 "지능의 풍요가 경제 시스템을 무너뜨리기보다, 생산성의 정의를 재정립하는 거대한 자본 지출 사이클을 만들고 있다"고 평가했습니다.
논쟁과 별개로 감지되는 변화의 방향
버블 여부를 둘러싼 논쟁과는 별개로, AI의 초점이 이동하고 있다는 점에는 비교적 공감대가 형성돼 있습니다. 얀 르쿤과 데미스 허사비스 등은 현재의 AI가 발전의 임계점에 다가서고 있으며, 이를 넘어서기 위해 현실 세계를 더 잘 이해하는 '월드 모델' 방향으로 나아갈 필요가 있다고 언급한 바 있습니다.
실제로 산업계에서는 2025년을 '에이전틱 AI의 해'로, 2026년을 'AI가 화면 밖으로 나와 실제 환경에서 판단하고 움직이는 피지컬 AI의 해'로 부르는 시각이 늘고 있습니다. CES 2026에서도 피지컬 AI가 핵심 화두로 다뤄진 바 있습니다.
어떤 산업이 자주 거론되나
이런 흐름 속에서 시장 분석가들이 자주 언급하는 영역은 다음과 같습니다. 다만 이는 특정 종목의 매수를 권하는 것이 아니라, 여러 보고서에서 공통으로 다뤄지는 관심 분야를 소개하는 것입니다.
- 로보틱스용 반도체: 모건스탠리는 휴머노이드 로봇을 포함한 로보틱스 반도체 시장이 2045년 약 3050억 달러 규모로 성장할 수 있다고 내다봤습니다. 뱅크오브아메리카는 반도체·로봇공학·모빌리티·센싱 분야에 걸쳐 피지컬 AI에 노출된 상장기업들을 분석 대상으로 꼽은 바 있습니다.
- 전력·데이터센터 인프라: 대규모 자본 지출이 데이터센터와 전력 인프라로 향하고 있다는 점에서, AI 소프트웨어 경쟁의 승자가 누가 되든 관련 인프라 수요 자체는 유지될 수 있다는 시각이 있습니다.
- 온디바이스 AI 칩: ARM 등은 스마트폰부터 로봇까지 기기 내에서 AI를 구동해 지연시간과 전력 소모를 줄이는 방향에 주목하고 있습니다.
- 정책적 지원: 한국 정부도 로봇·반도체 등 피지컬 AI 관련 6개 분야에 16조원 규모의 국민성장펀드를 투입하겠다고 밝히는 등, 여러 국가가 이 분야를 성장동력으로 지목하고 있습니다.
결론
3년 뒤 AI가 산업 지형을 어떻게 바꿔놓을지 확정적으로 답하기는 어렵습니다. 버블 경고와 반박이 팽팽하게 맞서는 가운데, 다만 AI의 초점이 소프트웨어 중심에서 로봇·자율주행 등 물리적 세계로 옮겨가고 있다는 점, 그리고 반도체와 전력 인프라에 대한 수요는 소프트웨어 경쟁 구도와 비교적 무관하게 유지될 수 있다는 분석에는 힘이 실리고 있습니다. 이 글은 현재 논의되는 여러 시나리오를 정리한 것으로, 특정 산업이나 종목에 대한 투자를 권하는 내용이 아닙니다. 투자 판단은 최신 정보와 본인의 투자 원칙에 따라 신중하게 내리시길 권해드립니다.
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